Mit dem neuen KI-Modell „Claude Opus 4.6“ stößt der US-Entwickler Anthropic nach Einschätzung von Moventum Asset Management in zentrale Aufgabenbereiche von Analysten und Investmentbanken vor. Die Software ist darauf ausgelegt, Unternehmensdaten, Pflichtmitteilungen und Marktinformationen selbstständig auszuwerten und kann über Schnittstellen auch mit professionellen Systemen wie Bloomberg verbunden werden.
An den Börsen reagierten Investoren bereits auf diese Entwicklung: Aktien von Finanzanalysefirmen gerieten nach Bekanntwerden der neuen Funktionen unter Druck. Laut Anthropic kann das Modell Aufgaben übernehmen, die bislang den Research-Abteilungen großer Banken und Analysehäuser vorbehalten waren. Damit wird erstmals sichtbar, dass Künstliche Intelligenz nicht nur Backoffice-Prozesse automatisiert, sondern auch etablierte Geschäftsmodelle in der Finanzanalyse infrage stellt.
Thorsten Fischer, Managing Director und Head of Portfolio Management bei Moventum Asset Management, verweist jedoch auf die Anpassungsfähigkeit der Branche. Seit mehr als 130 Jahren liege die sogenannte „All-in-Kostenquote“ der Kapitalvermittlung relativ stabil bei rund zwei Prozent des verwalteten Vermögens – trotz technischer Umbrüche von der Telegrafie bis zum Hochfrequenzhandel. Einnahmequellen, die durch technologische Entwicklungen weggefallen seien, seien häufig durch neue und komplexere Produkte ersetzt worden.
Als Beispiele nennt Fischer den Ausbau von Hedgefonds-, Private-Equity- und Private-Debt-Strategien sowie strukturierte Produkte im Investmentbanking. Mit wachsender Transparenz nehme häufig auch die Komplexität von Finanzprodukten zu – und damit entstünden neue Möglichkeiten für Gebührenmodelle.
Die eigentliche Disruption könnte aus seiner Sicht jedoch weniger technologisch als gesellschaftlich sein. Sollten KI-Systeme in großem Umfang Arbeitsplätze ersetzen und die Grenzkosten vieler Dienstleistungen stark sinken, könnte sich Vermögen stärker bei Eigentümern von Plattformen und Algorithmen konzentrieren. In einem solchen Szenario könnten sich Sparverhalten und Kreditbedarf grundlegend verändern – mit möglichen Folgen für klassische Bankdienstleistungen.
Trotz dieser Risiken spricht aus Sicht von Moventum die historische Entwicklung für eine hohe Innovationsfähigkeit der Finanzbranche. Entscheidend werde daher weniger sein, ob die Branche bestehen bleibt, sondern wie sie sich im Zusammenspiel von Mensch, Maschine und neuen Geschäftsmodellen neu positioniert.
